Các công ty hàng đầu trong ngành giấy gợn sóng của Hàn Quốc đã cùng nhau tăng giá lên 25% và các nhà máy bìa cứng-vừa và nhỏ đang xếp hàng chờ phá sản.

Trong bối cảnh phức tạp của sự phục hồi và biến động kinh tế toàn cầu, ngành bao bì bìa cứng vốn được coi là “người hùng thầm lặng” của lĩnh vực sản xuất giờ đây đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng sống còn chưa từng có. Gần đây, một thông báo quan trọng đến từ ngành giấy Hàn Quốc: Các nhà cung cấp nguyên liệu thô chính cho bao bì bìa cứng, giấy gợn sóng “1G”, một lần nữa đã cùng nhau tăng giá trong vòng chưa đầy hai năm kể từ lần tăng giá cuối cùng có hiệu lực. Động thái này không chỉ đập tan ảo tưởng bình ổn chi phí của thị trường mà còn đẩy các doanh nghiệp gia công bao bì ở hạ nguồn cuối ngành đến bờ vực thảm họa.
Làn sóng tăng giá này không phải là không có căn cứ. Đó thực chất là một cuộc “phản công cưỡng bức” của các gã khổng lồ trong ngành giấy sau khi lợi nhuận của họ tiếp tục giảm và không gian tồn tại của họ bị nén nghiêm trọng đến mức cùng cực. Đối với những doanh nghiệp đứng đầu chuỗi cung ứng này, sự xói mòn lợi nhuận-trong dài hạn đã đạt đến điểm tới hạn không thể chấp nhận được. Nếu việc điều chỉnh giá vào năm 2024 là để đối phó với hậu quả của thời kỳ-hậu đại dịch, thì đợt tăng giá mạnh mẽ vào đầu năm 2026 này là một cuộc chiến bảo vệ hiệu suất-và-tử vong.
Những người chơi lớn đã hợp lực, và mức tăng giá thật đáng kinh ngạc.
Theo dữ liệu nghiên cứu mới nhất của ngành, từ tháng 12 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026, các công ty chủ chốt trong ngành giấy Hàn Quốc đã hoàn thành một đợt tăng giá mới. Giấy Talin và Giấy Jeonju dẫn đầu thực hiện tăng giá giấy gợn sóng 1G. Sau đó, Công ty Bao bì Xuất khẩu Hàn Quốc cũng làm theo vào giữa-tháng 1 năm 2026 và chính thức thực hiện kế hoạch tăng giá. Với tư cách là người tạo ra xu hướng trong ngành, Yajin Paper cũng không bỏ lỡ cơ hội này. Nó đã hoàn thành việc điều chỉnh giá cho một số sản phẩm và hiện đang tích cực thực hiện kế hoạch tăng giá theo từng giai đoạn tiếp theo.
Điều khiến các doanh nghiệp hạ nguồn lo lắng hơn nữa là việc tăng giá đã vượt quá mong đợi. Theo thông tin được nhiều nhà cung cấp tiết lộ, tỷ lệ tăng cho đợt này nhìn chung ở mức cao từ 10% đến 25%. Đồng thời, với tư cách là chuẩn mực cho giá giấy gợn sóng, Asia Paper cũng như các công ty chủ chốt như Xin Dabao Paper và Sanbao Paper cũng đang theo dõi chặt chẽ xu hướng thị trường và điều phối lịch trình tăng giá của các bộ phận bán hàng của họ. Ngay cả Giấy Han Song, vốn đang vướng vào những tin đồn về doanh số và nội bộ rối ren, cũng không thể chịu được áp lực chi phí và phải đưa ra thông báo tăng giá mạnh cho khách hàng. Hành động chung này của toàn ngành và giữa các doanh nghiệp khác nhau cho thấy kỷ nguyên giá nguyên liệu giấy thấp đã hoàn toàn chấm dứt.
Chi phí, Kẻ giết người vô hình nuốt chửng lợi nhuận
Nhìn lại các báo cáo tài chính vài năm trở lại đây, tình hình tài chính của ngành giấy thực sự đáng báo động. Lấy ngành giấy Taelin làm ví dụ. Lợi nhuận ròng của hãng trong năm 2022 vẫn ở mức đáng kể là 81,6 tỷ won, nhưng đến năm 2024, con số này đã giảm đi một nửa, chỉ còn 41,8 tỷ won.
Tình hình của Công ty Bao bì Xuất khẩu Hàn Quốc còn bi đát hơn. Lợi nhuận ròng năm 2024 của hãng chỉ vào khoảng 3,2 tỷ won, giảm 84% so với 20 tỷ won của năm 2022. Công nghiệp giấy Chunjae lỗ hơn 30 tỷ won trong 2 năm liên tiếp Mặc dù một số công ty như Asian Paper vẫn có thể duy trì được lợi nhuận nhưng việc tỷ suất lợi nhuận liên tục sụt giảm là một thực tế không thể phủ nhận.
Để tìm hiểu nguyên nhân cơ bản, sự biến động mạnh mẽ của giá nguyên liệu thô là thủ phạm chính. Các thành phần chính của giấy gợn sóng 1G - bột giấy nhập khẩu và giấy thải tái chế - từ lâu đã phải chịu những biến động lặp đi lặp lại của kinh tế vĩ mô toàn cầu và tỷ giá hối đoái. Lấy SBHK (Bột gỗ cứng tẩy trắng miền Nam nước Mỹ) làm ví dụ, đơn giá của nó đã tăng từ 665 USD/tấn vào đầu năm 2025 lên 700 USD vào đầu năm 2026.
Mặc dù đã giảm từ mức đỉnh lịch sử 895 USD vào giữa năm 2024, nhưng cơ cấu chi phí cao dai dẳng đã làm suy yếu hoàn toàn mô hình lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất giấy. Hơn nữa, chi phí nhân công liên tục tăng và chi phí vận hành cố định trong các nhà máy giảm đã khiến các nhà sản xuất giấy nhận ra rằng ngay cả khi doanh số bán hàng phục hồi, họ cũng không thể trang trải chi phí mở rộng thông qua hiệu ứng quy mô.
Lời than thở từ khu vực hạ nguồn, thử thách sinh tử-và-thử thách của các nhà sản xuất quy mô vừa và nhỏ{2}}
Khi các nhà cung cấp nguyên liệu thô ở thượng nguồn chuyển đổi thành công áp lực chi phí bằng cách tăng giá, áp lực đó giáng xuống các nhà chế biến ở hạ nguồn như một chiếc búa nặng nề, gây thiệt hại nặng nề. Các doanh nghiệp gia công bìa sóng-có kích thước vừa và nhỏ này có trách nhiệm tiếp nhận giấy gợn sóng 1G và xử lý thành các sản phẩm hoàn chỉnh như hộp chuyển phát nhanh hậu cần và hộp đóng gói sản phẩm điện tử. Họ ở vị trí trung gian khó xử nhất trong toàn bộ chuỗi giá trị: thượng nguồn là các nhà cung cấp nguyên liệu thô hùng mạnh, còn hạ nguồn là các nhà bán lẻ lớn và các gã khổng lồ sản xuất điện tử có khả năng thương lượng mạnh mẽ.
Vì các nhà sản xuất bao bì thường ký hợp đồng cung cấp dài hạn-với khách hàng lớn nên những hợp đồng này thường thiếu các điều khoản liên kết giá linh hoạt. Điều này có nghĩa là ngay cả khi giá nguyên liệu thô tăng đột ngột 25% chỉ sau một đêm thì nhà sản xuất cũng không thể tăng giá thành phẩm ngay lập tức.
Trong tình thế khó khăn về "nạn nhân kép" này, tỷ suất lợi nhuận của các nhà sản xuất{0}}vừa và nhỏ đã nhanh chóng bị xói mòn. Đối với nhiều nhà máy nhỏ, mỗi thông báo điều chỉnh giá được gửi đi có thể đồng nghĩa với việc mất đơn hàng. Không tăng giá có nghĩa là mỗi inch bìa cứng được sản xuất đều lỗ. Hiện tượng đảo ngược chi phí này rất có thể sẽ gây ra làn sóng phá sản và sáp nhập ở đáy ngành.
Sự tiếp nhận lạnh lùng từ thị trường vốn và tình trạng khó khăn về cơ cấu
Trớ trêu thay, trong khi các doanh nghiệp sản xuất giấy-trong nền kinh tế thực đang vật lộn trên bờ vực tồn tại thì thị trường vốn lại thể hiện sự phân hóa kỳ lạ. Mặc dù Chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp Hàn Quốc (KOSPI) tăng vọt trong thị trường giá lên và từng chạm mốc 5.000 điểm, nhưng những cổ phiếu liên quan đến giấy gợn sóng dường như giống như những đứa trẻ mồ côi bị thời gian lãng quên, tồn tại gần mức thấp lịch sử trong một thời gian dài. Độ nhạy cảm của vốn là gay gắt nhất. Giá cổ phiếu sụt giảm dai dẳng thực sự phản ánh mối lo ngại sâu sắc của nhà đầu tư về doanh thu sụt giảm và mô hình lợi nhuận mong manh của ngành.
Các chuyên gia trong ngành đã chỉ ra rằng tình trạng khó khăn hiện tại không chỉ đơn thuần là sự biến động giá theo chu kỳ mà là sự bùng phát tập trung của những mâu thuẫn cơ cấu trong ngành. Trong vài năm qua, ngay cả trong những giai đoạn nhu cầu thị trường vẫn ở mức chấp nhận được, các công ty niêm yết liên quan đến ngành giấy đều không đạt được kết quả khả quan. Cú đòn kép này là hiệu quả hoạt động kém và giá cổ phiếu kém đã khiến các doanh nghiệp này gặp khó khăn nghiêm trọng về tài chính khi phải đối mặt với vòng nâng cấp công nghiệp hoặc chuyển đổi công nghệ tiếp theo.
Đường đi ở đâu? Thiết lập một hệ sinh thái nơi chi phí được chia sẻ.
Đối mặt với áp lực chi phí gần như không thể kiểm soát được và chuỗi cung ứng ngày càng mong manh, những người trong ngành đã bắt đầu kêu gọi những thay đổi sâu sắc. Lối thoát duy nhất có thể nằm ở việc thiết lập một "cơ chế liên kết cung{1}}cầu-giá linh hoạt hơn". Nói một cách đơn giản, sự biến động của nguyên liệu thô từ thượng nguồn không thể do các nhà chế biến trung nguồn chịu hoàn toàn. Thay vào đó, cần thiết lập một đường truyền chi phí tự động và minh bạch, cho phép người tiêu dùng cuối cùng hoặc các nhà bán lẻ lớn cũng tham gia chia sẻ chi phí.
Hơn nữa, việc hợp nhất ngành và cải cách-cơ cấu bên cung là rất cần thiết. Hiện nay, ngành giấy gợn sóng vẫn phải đối mặt với vấn đề dư thừa công suất và hàm lượng công nghệ thấp. Tăng cường toàn diện việc xây dựng cơ sở hạ tầng công nghiệp và nâng cao khả năng R&D của các tài liệu chuyên ngành có-giá trị-giá trị gia tăng cao là những bước cần thiết để thoát khỏi vũng lầy "cuộc chiến giá cả".
Làn sóng sốc về giá do giấy gợn sóng "1G" gây ra là một phép thử nghiêm khắc đối với chuỗi cung ứng bao bì toàn cầu. Nó nhắc nhở mọi học viên rằng trong thời đại chi phí biến động liên tục, chiến lược phòng thủ chỉ hành động một mình đã trở nên không hiệu quả. Chỉ thông qua-sự hợp tác sâu sắc giữa các cơ chế thượng nguồn và hạ nguồn và đổi mới, người ta mới có thể bảo toàn được nền tảng lợi nhuận quý giá đó trong môi trường thị trường hỗn loạn.